Es geht global abwärts mit der Konjunktur.

Lange Zeit hielt sich das private Wirtschaftsinstitut Economic Cycle Research Institute (ECRI) hinsichtlich der globalen Konjunktureinschätzungen und der für die USA bedeckt. Im März hatte das ECRI dann klar Stellung bezogen. Wir komentierten hier ‘Eine US-Rezession ist unvermeidbar – meint das ECRI‘.

Lakshman Achuthan vom ECRI hat jetzt mit seiner Beurteilung der globalen Konjunkturindikatoren eine Spur angezogen. Er spricht von einem globalem Abschwung, der ausgehend von der US Konjunktur Europa erfasst hat, hier insbesondere die mediterranen Länder Spanien und Italien. Indien und China sehen sich mit verlangsamten Wachstumsraten konfrontiert.

Lakshman Achuthan im Interview mit Bloomberg: Pervasive Global Downturn

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Die ECRI-Frühindikatoren für die USA notierten die Woche zum 1.8. bei 127,5 nach 128,1 in der Vorwoche und damit das niedrigste Niveau seit August 2003.

Die Wachstumsrate hatte sich von den Tiefständen
Ende März erholt, fällt aber bereits wieder seit Mitte Juni. Zuletzt sank die Rate von -7,6 auf -8,9.

Ausschlaggebend für den Rückgang waren gestiegene Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, gefallene
Aktienkurse. Aufgefangen wurde der Index durch rückläufige Zinsen – mehr zu den Frühindikatoren

Bei Merrill Lynch finden sich zehn Argumente, warum die globale Konjunktur schwächeln könnte:

1. Emerging Market equities are underperforming Developed Market equities year-to-date.
2. Global debt is outperforming global equity year-to-date despite rampant inflation fears.
3. Copper has just broken an important support level.
4. The US Dollar is appreciating. The trough in the DXY Index was back in April.
5. TIPS spreads are now collapsing.
6. High Yield Bonds are underperforming Treasuries this year.
7. Emerging market sovereign debt is underperforming Treasuries this year.
8. Consumer Staples is now the #1 performing sector in the US. Health Care is #2.
9. Commodity prices are rapidly falling. The S&P GSCI Index is down about 19% from its peak. An “official” technical bear market (down 20%) seems surely on the horizon.
10. The Baltic Dry Index peaked in May, and is down 30% from that peak.